聚焦半年报｜振东制药净利润超2亿，出售旗下“王牌”押注医美赛道
8月17日晚间，振东制药（300158.SZ）发布了2021年半年度报告。报告显示，公司上半年实现营业收入26.47亿元，同比增长34.03%；归属于上市公司股东的净利润2.21亿元，同比增长87.44%。
振东制药半年报数据
红星资本局注意到，振东制药当天还发布了出售子公司资产的公告。上海方朗企业管理有限责任公司拟以58亿元收购振东制药持有的全资子公司朗迪制药100%股权。
公告发布后，振动制药股价连续两个交易日大跌。
脱发产品达霏欣增长可喜
此前生产企业险些被剥离
2021年，振东制药实现了营业收入、归属于上市公司股东的净利润双双增长。
公司将业绩增长原因归为以下三个方面：一是朗迪钙业务方面，市场逐步下沉第三终端，销售持续增长；其次，达霏欣等潜力产品继续发力，稳步增长；最后，传统中药板块，继续深耕市场，加大学术支持，稳扎稳打，销售业绩稳步提升。
公告指出，公司主营业务为维生素、矿物质制剂、中药、创新药等产品的研发、生产和销售。其中，公司潜力产品达霏欣市场占有率实现了快速增长。资料显示，达霏欣主要适应症为本品用于治疗秃发及斑秃。
报告显示，2020年，振东制药位列全国医药工业百强企业56位，其拳头产品朗迪钙市场占有率为16.90%，排名第一；潜力品种达霏欣市场占有率26.35%，排名第二。
卫健委数据显示，我国脱发人数超2.5亿，平均每6人中就有1人脱发，其中男性约1.64亿，女性约0.88亿，30岁前脱发的比例高达84%，比上一代人的脱发年龄提前了20年，呈现明显的低龄化趋势。2020年中国脱发诊疗市场近200亿元，增长潜力巨大。
就达霏欣营销方面，公司表示与阿里在数字化营销方面紧密合作，还通过“药企研发+临床支持+医生站台”的模式打造优势皮肤品牌和完整的皮肤健康生态体系。同时，出口海外也迈出第一步，达霏欣出口菲律宾6500盒。随着海外客户进一步拓展，未来海外增长潜力很大。
事实上，振东制药此前差点将达霏欣生产公司安特制药出售。今年1月12日，振东制药发布公告，决定剥离长期亏损资产安特制药，表示安特制药旗下治疗脱发的达霏欣米诺地尔搽剂前几年销售差，不是公司主要经营品种。红星资本局注意到，安特制药2018-2020年分别亏损8151万元、4919万元和3516万元。
然而，距离剥离不到5个月，振东制药“变脸”，宣布终止剥离安特制药，表示今年男性医美和脱发经济等医美题材受到广泛关注。同时，达霏欣米诺地尔的销售增速很快，2021年第一季度的销售额达5000万元，第二季度预估也会有很大的增长。振东制药认为，公司代理销售的防脱发的咖啡因洗发水，与生发的达霏欣匹配组合，可以打造成一个相辅相成的医美产品系列。
提出医美概念后，振东制药的股价迅速崛起，特别是在终止出售安特制药的次日（6月2日），振东制药股价强势封板，暴涨20%。
对于达霏欣二季度的销售数据，振动制药在半年度中暂未披露，但在近日，振东制药董秘于投资者互动平台回应投资者询问时曾表示，达霏欣2021年上半年销售情况良好。
出售子公司净赚31.54亿元
股价为何出现大跌？
在发布半年报的同时，振东制药还发布公告称，公司于2021年8月17日与上海方朗企业管理有限责任公司（以下简称“上海方朗”）签署《股权出售协议》，公司决定以58亿元的价格出售全资子公司北京振东朗迪制药有限公司（以下简称“朗迪制药”）100%股权给上海方朗。
在此之前，朗迪钙一直是振东制药的“王牌产品”，被称为“中国第一钙”毫不为过。数据显示，今年上半年，朗迪制药营收为4.05亿元，占上市公司总营收的15.3%，营业利润、净利润分别为2.15亿元、1.83亿元，可谓是振东制药的“现金牛”。
2016年5月，振东制药以26.46亿元取得朗迪制药100%的股权。本次出售朗迪制药，交易价格较其净资产2.8亿元溢价19.71倍，振东制药将赚得31.54亿元。但对于振东制药的这笔交易，不少股民表示疑惑。
有股民留言，“公司半年赚2.2亿元，其中朗迪贡献了1.83亿元，海南振东0.78亿元，其他产业亏了4千万元。现在卖了朗迪，赶明再将海南振东卖了，往后靠投资理财为主业吗？”也有股民表示，“振东制药要发大招了，58亿元进军千亿医美市场，达霏欣要起飞了。”
就出售原因，振东制药解释为，随着我国中医药支持政策逐步加码，公司拟继续积极发展中药产业，推动新增长；同时，公司积极开展创新药研究；此外，公司将积极加大对脱发产品达霏欣的市场开发和营销投入，进一步提升市场占有率，有望打造新兴优势大品种。振东制药已将其产品定位调整为皮科用药和医美产品。
在此情况下，公司认为，朗迪制药在保健品和消费品领域的进一步扩张将面临管理和资金投入的制约，与公司其他业务的协同效应和关联度也相对有限。考虑到公司未来在中药、化学药及创新药物领域的资金投入需求和降低负债等因素，出售目标公司可使公司战略更加聚焦。
公告发布后，8月18日，振东制药股价大跌，截至收盘报7.27元/股，跌7.86%；8月19日，振东制药再跌2.2%。
红星新闻记者俞瑶费成鸿
责编任志江编辑杨程
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